全球首只巨灾债券ETF上市遇冷 市场反应冷淡引关注

历史性产品登场：巨灾债券ETF正式登陆纽交所

2025年4月1日，由美国达拉斯基金公司Brookmont Capital推出的全球首只巨灾债券ETF（代码ILS）在纽约证券交易所正式上市，标志着这一新型投资工具首次进入公开市场。该ETF通过集合全球范围内的巨灾债券，为普通投资者提供参与这一高风险高收益领域的渠道。不过，与开创性的意义形成鲜明对比的是，产品自推出以来的市场表现却略显尴尬。

市场遇冷：种子资金未达预期

据大鱼号及中华网等媒体报道，该ETF在上市前曾计划募集至少1亿美元的初始资金，但实际募集规模远低于预期。分析人士指出，这一现象与当前市场环境密切相关——特朗普政府的关税战阴云笼罩全球资本市场，投资者对新兴资产类别持谨慎态度。此外，巨灾债券本身特有的风险属性（如与自然灾害直接挂钩）也让部分资金望而却步。

行业观点：机遇与挑战并存

尽管遭遇"开门红"挫折，行业专家仍对该产品的长期价值表示认可。FT中文网报道指出，巨灾债券作为一种与传统资产相关性极低的投资标的，理论上能帮助投资者分散风险。Brookmont Capital首席投资官在采访中强调："ETF形式解决了此前巨灾债券流动性不足的痛点，长期来看市场需要时间消化这一创新。"

但风险警示同样存在。华尔街见闻指出，该ETF的净值波动可能与极端天气事件直接关联。例如，若未来三个月内发生重大飓风或地震，基金资产可能面临快速缩水。这种"靠天吃饭"的特性，使得其更适合风险承受能力较高的投资者。

未来展望：创新之路道阻且长

截至4月27日收盘，该ETF的二级市场交易量持续低迷，日均成交额不足500万美元。市场人士认为，要改变现状需双管齐下：一方面需通过教育投资者增进产品认知，另一方面可能需要基金公司推出更灵活的风险对冲机制。正如一位不愿具名的对冲基金经理所言："当市场真正需要这类避险工具时，或许才是它迎来春天的时刻。"

数据补充：

- 巨灾债券市场规模：据瑞士再保险统计，2024年全球巨灾债券发行量达87亿美元，创十年新高

- 相关性指标：巨灾债券与标普500指数的历史相关系数仅为0.08（数据来源：彭博社）

本报道综合公开信息编写，力求客观呈现事件全貌。投资有风险，决策需谨慎。

1. 全球首只巨灾债券ETF的基本背景与发行目的

全球首只巨灾债券ETF（如Brookmont Catastrophe Bond ETF）于2025年4月在纽约证券交易所上市，由美国达拉斯基金公司发起。其核心目的是让普通投资者通过低门槛参与巨灾债券市场，这类债券通常由保险公司或再保险公司发行，用于转移自然灾害（如飓风、地震）等巨灾风险。ETF的推出旨在分散传统金融市场的风险，同时为投资者提供另类资产配置选择。

2. 该ETF上市后的市场反应与挑战

尽管作为创新产品，该ETF在上市初期遭遇“种子资金遇冷”问题。根据多份报道，其发行恰逢特朗普政府关税战升级的市场动荡期，叠加加密货币大幅下跌引发投资者避险情绪，导致资金流入不及预期。此外，巨灾债券本身流动性较低、结构复杂，普通投资者对其认知不足，进一步抑制了需求。截至2025年4月底，该ETF的市场表现未达发行方目标。

3. 巨灾债券ETF的未来前景与潜在风险

未来前景方面，若市场对另类投资的需求增长，且保险公司巨灾风险转移需求持续存在，该ETF可能逐步获得认可。然而，其风险不容忽视：一是巨灾事件实际发生时，债券可能面临本金损失；二是市场波动（如经济衰退或利率变化）可能影响债券估值。此外，需依赖保险公司持续发行高质量巨灾债券以维持ETF流动性，这对长期发展至关重要。