Tether拟推合规稳定币

应对监管升级，Tether双线布局全球市场

Tether首席执行官Paolo Ardoino近日公开表示，尽管美国稳定币监管法案正加速推进，公司仍将同步推进两项战略：在美国市场推出完全合规的新一代稳定币，同时巩固USDT在新兴市场的主导地位。这一表态不仅回应了外界对Tether存续能力的质疑，更揭示了全球稳定币巨头的战略转向。

值得注意的是，Ardoino在采访中强调：“无论美国立法结果如何，Tether都不会退出市场，而是会以创新产品回应监管要求。”据知情人士透露，新稳定币将针对支付场景设计，可能引入实时审计和抵押资产透明化机制。

国际战场先行突破：欧洲已有“代理人”布局

Tether的合规化进程已在欧盟取得实质性进展。早在2024年11月，该公司通过投资荷兰区块链企业Quantoz，已推动后者推出两款符合《加密资产市场监管法案》（MiCA）标准的稳定币。此举被业内解读为“通过代理人抢占欧洲市场”。

与Circle等竞争对手相比，Tether选择曲线进入合规赛道。分析指出，这种“股权投资+技术输出”的模式既能分散监管风险，又能快速响应各地法规差异，为其在美国本土的合规申请争取时间。

机构资金争夺战：合规化成信任背书

据彭博社报道，Tether正重点开发适配机构投资者的新产品。Ardoino透露，合规稳定币将增设机构专用结算通道，并可能接入传统金融机构的清算网络。“我们正在搭建让银行和资管公司感到安全的基础设施。”

市场数据显示，尽管USDT仍占据超60%的市场份额，但受监管不确定性影响，部分国际银行已限制USDT相关交易。此次推出的合规稳定币若成功落地，或将重塑机构投资者对Tether的信任体系。

行业观察：当前全球稳定币市场竞争已从“规模扩张”转向“合规竞速”。Tether的“双线作战”策略既需应对美国立法的严苛要求，又要维持新兴市场用户粘性，其能否在监管与创新间找到平衡点，将成为决定未来行业格局的关键变量。

1. Tether推出合规稳定币的背景和原因是什么？

Tether推出合规稳定币主要源于全球监管趋严。美国正推动《Genius法案》等稳定币监管立法，要求发行方遵守透明度和储备金规范；欧盟《MiCA法规》也要求合规经营。若不合规，Tether可能被逐出美国市场。因此，Tether选择通过推出符合不同地区法规的稳定币（如在美国设计支付场景专属产品，在欧盟扶持Quantoz发行合规币种），既保留市场存在感，又规避法律风险，同时强化机构投资者信任。

2. Tether的新合规稳定币在美国市场将如何运作？

在美国，Tether计划推出专为支付场景设计的合规稳定币，直接对接美国监管要求，例如储备金100%透明化、接受美联储等机构审计。但USDT或将逐步转向新兴市场，美国用户可能被引导至新合规产品。此举旨在避免直接冲突，同时保留市场份额——既通过新币种满足监管，又利用现有USDT在海外市场的流通优势，形成“合规+非合规”双轨策略。

3. Tether的合规化对稳定币行业会产生哪些影响？

Tether的合规化将加速行业洗牌：

- 规范化：倒逼其他稳定币发行方（如USDC、BUSD）加强合规投入，提升行业整体透明度；

- 市场分化：合规稳定币主导监管严格地区（如欧美），非合规或低合规产品转向新兴市场；

- 竞争升级：Circle等对手已抢占先机（如MiCA合规），Tether需通过技术合作（如投资Quantoz）弥补差距；

- 用户选择：机构投资者将更倾向合规币种，而零售用户可能因费率或政策差异继续使用USDT。

最终，稳定币市场将形成“监管合规”与“去中心化”并行的双轨生态。